8.5 C
İstanbul
Perşembe, Eylül 24, 2020

İtalyan sanatçı Davide Bonazzi’den akla ziyan 39 kapitalizm eleştirisi

Davide Bonazzi, yaptığı illustrasyonlarla günümüz dünyasının çarpıklığını gözler önüne sererek, bireyin hapsedildiği yaşam biçimini eleştiriyor. İtalyan sanatçı Bonazzi, konseptsel illustrasyon çalışmalarıyla hem yerleşik düzeni, hem...

Bunlara bakmalısınız

Çocuğunuzu ‘cinsel istismardan’ korumak için ‘İç Çamaşırı Kuralı’nı öğretin

Beş çocuktan biri cinsel şiddete, cinsel istismara maruz kalıyor. Çocuğunuzun böyle bir durumla karşılaşmaması için ona İç Çamaşırı Kuralı'nı öğretebilirsiniz. İç Çamaşırı Kuralı, Avrupa Konseyi'nin...

Üretim ve Tüketim üzerine bir film

Gıda üretimi ve tüketiminin bugünkü halini gösteren çok etkileyici bir kısa belgesel. Samsara film şirketinin Mark Magidson yapımcılığında gerçekleştirdiği 102 dakikalık filmin 6 dakikalık bir...

Gabriel García Márquez Nobel Konuşması: Latin Amerika’nın Yalnızlığı

Gabriel García Márquez'in Nobel Konuşmasında okuduğu Latin Amerika'nın Yalnızlığı adlı metini sizlerle paylaşıyoruz.Antonio Pigafetta, Macellan’ın dünya çevresinde yaptığı ilk seyahate katılan Floransa’lı denizci, Amerika’nın...

Patti Smith’ten Frida Kahlo ve Diego Rivera’ya bir aşk mektubu

Frida Kahlo da her kadın gibi kurbanıydı toplumun, öteki idi. Ama köşesine çekilip acılarının öylece geçmesini beklemedi. Kendisi ile yüzleşirken aslında kadınlığı ile de...

Tomris Uyar ve aşıkları

Sizce en kıskanılan, çoğu kişinin yerinde olmak istediği kadın kim? Öyle bir kadın var ki en güzel isimler, en güzel eserlerini onun için yazdı.O...

Özdemir Asaf’ın enleri, ilkleri bilinmeyenleri!

Özdemir Asaf şiirleri, hayatı ve hikayeleriyle şiirimizin en nadide şairlerinden biridir. Cumhuriyet Dönemi Edebiyatının en önemli isimlerinden Özdemir Asaf'ın şiirleri dışında başına gelmiş bilinmeyen...

Halk Yatırım Şirket Analizi Bülteni: Ereğli Demir Çelik

İç tüketimde toparlanmanın belirginleşmesinin çelik tüketimini destekleyeceğini düşünüyoruz. Türkiye’de çelik tüketimi, genel ekonomik büyüme ile yakından ilişkisi bulunmasından dolayı, 2018 ve 2019 yıllarındaki zayıf ekonomik büyümeden olumsuz etkilendi. Bu çerçevede de, Ereğli’nin iç piyasa satışları 2018’de %12,5, 2019’un ilk altı aylık döneminde de yıllık bazda %9,5 daraldı. Ancak 2020’den itibaren, ekonomik dengelenmenin güçlenerek devam etmesine ek olarak, toparlanma eğiliminin hakim olduğu otomotiv ve beyaz eşya gibi ertelenen özel tüketimi içeren sektörlerden alınan olumlu sinyaller, TCMB’nin faiz indirim sürecini kademeli bir şekilde sürdürmesi, iyileşen güven ortamı ve gerileyen enflasyon ile birlikte artan alım gücü eşliğinde iç tüketimde toparlanmanın belirginleşmesinin, çeliğin yoğunluklu kullanıldığı dayanıklı tüketimi ve dolayısıyla çelik tüketimindeki artışı desteklemesini bekliyoruz. Bu doğrultuda, 2019 yılında %6,3 azalacağını öngördüğümüz Ereğli’nin iç satışlarının, 2020 ve 2021 yıllarında sırasıyla %3,2 ve %2,5 artacağını tahmin ediyoruz.

Sağlam bilanço yapısı ve düzenli temettü getirisine karşılık düşük çarpanlar. Şirket güçlü nakit yaratma kabiliyeti ile mevcut durumda nakit fazlası pozisyonuna sahip bulunmaktadır. Net nakitin bilanço büyüklüğü ile kıyaslandığında, BIST 30 içerisinde en sağlam bilanço yapısına sahip şirketler arasında bulunmaktadır. Ek olarak, net nakit/FAVÖK rasyosu da 2019 yılı 6 aylık rakamları itibariyle 0,13x ile oldukça iyi seviyededir. Ayrıca Ereğli, sağlam nakit akışı sayesinde son 3 yılda ortalama %86 kar dağıtım oranı ve %10,7 temettü verimliliği ile, BIST 30 içerisinde en yüksek temettü verimliliğine sahip üç şirketten birisi konumunda bulunuyor. Tüm bu pozitifliklere karşın, son 3 yılda küresel benzerlerine kıyasla 1 yıl ileri tarihli FD/FAVÖK çarpanı bazında ortalama %10 iskontolu işlem gören Ereğli, son işlem günü kapanışı itibariyle %28 iskontolu işlem görüyor.




Değerleme. EREGL son altı ayda, özellikle demir cevheri fiyatlarındaki yükseliş ve zayıf iç tüketim gibi unsurlar nedeniyle, BIST 100 Endeksi’ne kıyasla %15 negatif ayrıştı. Ancak, NisanTemmuz döneminde demir cevheri fiyatlarında yaşanan hızlı yükseliş (son üç aylık dönemde dolar bazında yaklaşık %20 geriledi), ticaret savaşlarının emtia fiyatları üzerindeki baskı ve zayıf iç talep koşulları gibi gelişmelerin hisse fiyatına yeterince yansıdığını ve mevcut seviyelerin hisseye giriş açısından cazip olduğunu düşünüyoruz. Bu doğrultuda, EREGL hisselerini ‘AL’ önerisi ile Araştırma kapsamımıza dahil ediyoruz. EREGL hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı %41 getiri potansiyeli ile 9,70 TL olarak belirliyoruz. Ereğli, 2019 ve 2020 yılı tahminlerimize göre 4,0x ve 3,6x FD/FAVÖK ile işlem görürken; küresel benzer çelik üreticilerinin medyanına göre sırasıyla %23 ve %33 iskontolu işlem görüyor.

 

Halk Yatırım

 

 

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.








CEVAP VER

Please enter your comment!
Please enter your name here

Bunları kaçırmayın

Dünden bugüne: Nuri Bilge Ceylan

 Dünyanın en prestijli ödüllerinden Altın Palmiye'yi son filmi "Kış Uykusu"yla kazanan Nuri Bilge Ceylan'ı ne kadar tanıyoruz? Güldal Kızıldemir'in bu büyük yönetmenle 1997'de yaptığı...

Dünyanın en çok satan 20 kitabı

İnsanoğlu bu güne kadar kesin olmamak kaydıyla 130 milyana yakın kitap basmıştır. Biz bu listeyi hazırlarken bile basımda olan yeni kitaplar olduğunu biliyoruz. Bu...

Erkekler için 7 maddelik “eril düzene katılmama” rehberi

Erkekler karşılarında bir feminist olduğu zaman “Ben kadınları ezmiyorum ki.”, “Bütün erkekler aynı değil” gibi argümanlara sarılabiliyorlar. İlginçtir, kadınların eziliyor olduğu gerçeğini kendilerine kişisel...

Tomris Uyar ve aşıkları

Sizce en kıskanılan, çoğu kişinin yerinde olmak istediği kadın kim? Öyle bir kadın var ki en güzel isimler, en güzel eserlerini onun için yazdı.O...

Son haberler

Ercan Uysal Yazdı: ‘Yiğidin Borçla İmtihanı’

Medya Ombudsmanı Faruk Bildirici, ‘NAVTEX” konusunun medyada yanlış yazıldığını belirterek bu yanlışa ‘Fıkra gibi’ dedi. Bildirici, “Fıkra gibi bir yanlış: Medyada savaş ilan eder...

Piyasalarda ne oldu, ne olacak?

Ne Oldu? – Türkiye’de toplam coronavirüs vaka sayısı 1.692 kişi artarak 306.302’ye, hayatını kaybeden kişi sayısı 65 kişi artarak 7.639’a yükseldi. İyileşen hasta sayısı...

Sophia Loren’li ‘Onca Yoksulluk Varken’ kasımda Netflix’te

Sophia Loren, Romain Gary’nin “Onca Yoksulluk Varken” adlı romanının çağdaş bir uyarlaması olan “The Life Ahead” filmiyle on yılın ardından sinemaya dönüyor. Netflix’in...

Kıbrıs İktisat Bankası: Çeyrek dönem sonuna kadar “dolar”, Sonra parti yeniden “başlar”

Küresel mali piyasalar, haftabaşından itibaren satış baskısına maruz kaldı. Halbuki, aylardır ardı arkası kesilmeyen bol paranın da yardımı ile ‘dolar sat ne alırsan...

Süper bilgisayar Fukagu’nun simülasyonuna göre siperlik aerosollere karşı etkisiz

Japonya’da, dünyanın en hızlı bilgisayarı olarak bilinen Fugaku kullanılarak yapılan çalışmaya göre salgın sürecinde, birçok sektörde kullanılan siperlikler, aerosollere (bir katının veya bir...